我认为，点赞的秦道视民间投资不足的核心原因是投资回报率下降，而投资回报率下降的根本原因是有效需求不足。

中国在2005年制造业增加值占全球的份额不足10%，岭隧如今已经超过30%。我从47岁才开始长跑，频系拼接一开始只能跑5公里左右，随着每月跑量的增加，过了50岁之后，每次都能跑到10公里左右。

日本在1991年之前呈现经济高增长的奇迹，点赞的秦道视当房地产泡沫破灭、点赞的秦道视1994年人口步入深度老龄化之后，经济增速则长期徘徊在零增长附近，其中从深度老龄化到超老龄化期间的平均增速只有1.26%。根据统计局每年公布的抽样数据，岭隧我国年度生育率（该年出生人口数/育龄妇女数）在2017年之后下降速度不断加快，岭隧由年度生育率推算出的总和生育率（平均每个妇女一生生育的子女数）更是在2021年下降到1.1以下，到2023年仍没有回升，远低于2.1（国际上通常认可的人口世代更替水平），也因此有了中国生育率全球第二低的说法。IMF预测主要发达经济体的2024年GDP增速，频系拼接除了美国之外，没有一个国家增速超过2%的。

事实上，点赞的秦道视我认为这些建议都具有合理性和可行性。从一般的规律看，岭隧全球人口的预期寿命每隔十年，就会延长3岁。

因此越早降息就越有利于控制系统性风险，频系拼接把各种负面影响尽量减少。

本文提出的观点是，点赞的秦道视要承认周期的存在，不要去回避或者臆想能超越周期。故只有通过出口来消化部分产能，岭隧而近两年来出口增速又在回落。

数据表明，频系拼接中国的预期寿命提高速率快于美国，尽管我国的人均GDP只有美国的六分之一。例如，点赞的秦道视从国家统计局给出的数据看，中国2020年的人均预期寿命比2010年提高3.1岁，达到78.6岁。

而且，岭隧人口周期属于长周期，房地产周期属于中长周期。我国从2021年开始就步入了深度老龄化阶段（65岁及以上人口占总人口的比重超过14%），频系拼接同时出生人口数量不断下降，频系拼接意味着从长期看我国的人口抚养比会持续上升，从而导致经济的潜在增速下降。

(责任编辑：克拉玛依市)